智能可穿戴设备行业处于中投市场机会矩阵中左上区间，这个区间称为“蓝海湾市场”。基本特征是“中高增速+中小增量”，即未来几年智慧城市产业的市场规模为中速增长，新增加的市场容量相对较大。

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智能可穿戴产业整体发展动力较强。技术因素是主要驱动力，经济因素和社会文化因素紧随其后。大健康产业和移动支付产业的兴起带动了智能可穿戴设备的市场需求，语音交互和智能传感等人工智能的发展为智能可穿戴设备的升级提供了技术支持。个人健康管理与医疗管理意识的加强，打开了智能可穿戴设备发展新方向。

1、经济因素

运动健身和医疗、健康管理等大健康产业市场需求推动智能可穿戴设备行业转型升级。根据统计显示2017年健身会员数量增至近900万人，同比增长14.97%，人均健身支出1502元，同比增长11.9%。......（略）

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智能可穿戴行业总体进入壁垒中等偏高。其中除了政策壁垒较低以外，竞争、技术、资金壁垒均为偏高，其中竞争壁垒和技术壁垒为新进入者的首要参考因素。

1、竞争壁垒：

智能可穿戴行业竞争壁垒较高，上中游产业链中小企业参与度较低，下游设备高端市场被巨头拦截。上游产业中芯片主要由国外厂商所垄断，其余部分国内主力军基本为上市公司，例如传感器厂商歌尔声学，柔性概念元件厂商得润电子、丹邦科技，非晶态合金厂商云海金属，生产电池的德赛电池。由于上市公司在技术和市场方面的相对垄断，竞争格局已相对稳定，壁垒较高。

中游这块比较的企业也基本是上市公司。语音领域的巨头是科大讯飞，体感领域的明星是数码视讯，基于眼控技术的七鑫易维，基于体感技术的锋时互动、唯创视界等，骨传导耳机涉及到的公司有共达电声、歌尔声学、海能达，无线通讯技术涉及的公司有环旭电子、达华智能。由于存在很高的技术门槛，国内中游产业在一级市场的表现也不太活跃。

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智能可穿戴行业目前处于成长期中前期。智能可穿戴行业在两年前受到资本和公众的极大关注，近年来受限于技术的瓶颈导致产品不及大众预期，行业泡沫出现。而随着硬件技术的突破、人工智能和大数据的技术加持，智能可穿戴行业中部分公司已重新定位细分市场，寻求产品突破。未来行业走过泡沫期后将重新进入快速发展通道。总体进入时机中等。

智能可穿戴设备行业处于中投顾问投资机会箱的第4区间，基本特征是“中高增速+中等增量+高壁垒”。即未来几年智能可穿戴设备行业的市场规模为高速增长，新增加的市场容量中等，进入壁垒较高。智能可穿戴行业目前处于转型期，初期公众期望过高和资本热捧形成的泡沫由于技术限制开始破灭，健康管理类产品同质化严重，其余细分领域尚未出现能被公众接受且大量推广的产品。但在医疗和健身等产业的发展推动下，智能可穿戴设备未来市场潜力仍然较大，大数据和人工智能的发展也为行业的转型升级做好铺垫。目前适合各类型新进入者入场布局。中投顾问的投资建议如下：

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