区块链产业处于中投市场机会矩阵中左上区间，这个区间称为“蓝海湾市场”。基本特征是“中高增速+中小增量”，即未来几年区块链产业的市场规模为高速增长，新增加的市场容量中等。

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作为一个技术驱动型产业，区块链产业在政策的规范指引和技术的发展双重作用下，逐渐打破投机泡沫向规范化发展。企业降低成本的经济因素也是较强的影响因素。社会文化因素相对中等。

1、经济因素

企业运营效率的改善需求、资本热捧促进产业信息化转型。降低成本、提高效率，永远是企业经营管理的核心主题之一，而区块链技术是是企业降成本提效率的一剂良药。首先，区块链技术有助于削减中介化成本。企业在区块链系统中作为网络上的一个节点，点与其他所有点之间都可以直接交易，彼此不需要中介进行信任背书。其次，区块链技术有助于降低制度性交易成本。以银行间跨境支付业务为例，目前国际通用的SWIFT电汇结算体系中一笔跨国款项需要通过多个中间代理行，因此协议的沟通和交易信息的反复确认使得跨国结算周期平均需要3~5天，SWIFT交易确认需要1~2天，每一笔使用SWIFT协议的交易需要25~35美金不等的交易费用。用于跨境支付业务的区块链系统Ripple将银行间的交易支付信息上传至节点服务器，经各金融机构投票确认后即可完成交易。根据Ripple的估算，银行间每笔交易成本降低60%，整体跨境电汇时间缩短至1~2天。再比如供应链金融，传统模式下除一级供应商和经销商以外，其余环节供应商由于信息不够透明而难以得到银行融资。根据富士康的测算，一级供应商融资成本可能是5%，三级供应商成本则高达25%以上，融资金额也小于一二级供应商。区块链金融平台Chained Finance将核心企业应付账款线上化并支持流转，供应链尾端的中小企业融资成本从25%将至10%以下。

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区块链产业总体壁垒偏高，政策、竞争、技术和资金壁垒均为较高水平。竞争壁垒和技术壁垒为影响进入壁垒的关键因素。

1、竞争壁垒

区块链整体竞争壁垒较高，上游产业龙头企业和创业公司已形成稳定竞争格局，应用领域百舸争流。

基础协议层制定了整个区块链产品的运行逻辑，是区块链运行的基础。以以太坊、比特币、莱特币为代表的公有链拥有者，率先搭建了基于区块链技术的网络环境、交易规则以及奖励机制。在这一层面上国内的小蚁、量子链、万象区块链等代表性企业已占有先发优势，并加入了国际竞争行列中。区块链硬件方面我国企业占据全球领先地位。世界排名前三的硬件设备厂商比特大陆、嘉楠耘智和亿邦科技均为中国公司，其中嘉楠耘智研发全球第一款量产人工智能芯片，比特大陆研发的POW计算芯片市场份额全球第一。

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区块链产业目前处于导入期末期和成长期前期阶段。数字货币作为区块链的起源已经历了一定的发展时期，现已较为成熟。其余环节经过探索、准备和前期铺垫，目前业内在协力制定基础框架和标准，扩大受众群体和挑选适合的应用场景，等待技术成熟后加快落地进度。其中金融领域作为近年来持续的关注热点，在各大商业银行的带领下已实现从0到1的突破，正在向从1到N的发展阶段。例如平安壹账通推出的区块链解决方案-壹账链已接入中小企业节点近17000个、注册金融机构800余家、实现交易额12万亿元。其余非金融实体行业正在不同程度的从0到1或从1到N 突破。进入时间点较早。

区块链产业处于中投顾问投资机会箱的第4区间，基本特征是“中高增速+中小增量+高壁垒”。即未来几年区块链产业的市场规模为高速增长，新增加的市场容量中等，进入壁垒较高。由于区块链产业的技术导向型特点和所处的阶段性特点，其对技术、人才和资金的投入要求均较高，因此现阶段适合科技公司和金融机构入场布局。中投顾问的投资建议如下：

龙头企业应积极发挥自身的带头作用，在为行业发展做贡献的同时，也为自己挣得市场地位。现阶段区块链标准推进进度较慢，严重影响了国内区块链的产业节奏和技术进步。需要国家机构牵头，同时龙头企业之间加强合作，借助联盟的力量共同推进行业标准的制定，特别是跨链、加密算法等重点标准在国内的落地，从而帮助我国从整体上在区块链产业占据国际话语权。

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