生物药行业处于中投市场机会矩阵中右上区间，这个区间称为“蓝海市场”。基本特征是“中高增速+大增量”，即未来几年生物药行业的市场规模为中速增长，新增加的市场容量相对较大。

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1、经济因素

慢性病患者增加带来对生物药的需求。随着人口老龄化加剧和快节奏生活对中青年健康影响加重，心血管、糖尿病、肿瘤等慢病患者不断增加。在治疗慢病上，部分生物药有着不可替代的作用，如重组胰岛素对I型糖尿病和II型糖尿病后期的治疗；肿瘤为代表的恶性疾病是生物药的主要适应症。所以患者基数的增加为生物药发展提供动力。

人均可支配收入增加为生物药市场发展助力。随着人均可支配收入增加，人们在医疗保健方面的支出加大，对防病的重视带来对新型疫苗的需求。同时，由于相比化学药和中药，生物药的治疗费用较昂贵，所以目前在医药行业占据的市场份额较小。但是随着经济发展和人均可支配收入增加，可负担生物治疗费用的消费人群比例提高，生物药的市场份额将逐步提升。

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1、竞争壁垒

目前生物药整体竞争壁垒很高。生物药研发和生产对技术和资金实力要求很高，目前传统疫苗和血液制品等大部分领域被发展多年并具雄厚实力的巨头占据，行业竞争门槛很高。疫苗方向竞争对手强大，竞争壁垒高。全球疫苗市场集中度高，处于寡头垄断的格局。市场由技术、资金和品牌能力非常强的国际制药巨头葛兰素史克、赛诺菲巴斯德、默沙东和辉瑞这四大家族主导。国内来看，长生生物、康泰生物、沃森生物、等六大巨头具有国有背景和一定研发能力，在传统一类疫苗市场上占据垄断地位。其中，长生生物已被强制退市，其他五家企业将继续在一类疫苗市场占据主导地位；二类疫苗市场上，有以上五家企业和辉瑞等研发和资金实力很强的对手布局，竞争壁垒较高。

血液制品方向，由于我国已经不再批准设立新的血液制品生产企业，血液制品行业成为垄断行业。目前我国共有30余家本土血液制品生产企业（合并控股和收购），分布在全国 25 个省份，其中华兰生物、上海莱士和中国生物制品股份有限公司在行业中占据最大优势。

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生物药行业目前整体处于成长期前期。我国生物药行业起步较晚，目前国内大部分生物药依赖国外进口，国产生物药在新型疫苗、单克隆抗体、细胞治疗等方向的发展多数处于研发和临床试验阶段，正在从导入期向成长期过度。在政府政策的强力推动下，伴随着消费升级和人口老龄化增加带来的新需求，市场潜力巨大，正处于较好的投资时机。传统疫苗行业发展最为成熟，格局已定，目前处于成熟期，进入时机差。生长激素和血液制品已经发展了很久，虽然市场具备一定增长空间，但是行业目前已经处于成长期中后期，对于新进入企业来说不是很好的投资时机。此外，血液制品方向，由于政策的限制，新企业已经无法进入。

生物药行业处于中投顾问投资机会箱的第2区间，基本特征是“高增速+大增量+高壁垒”。即未来几年生物药行业的市场规模为高速增长，新增加的市场容量比较大，但是进入壁垒高。

生物药行业正处于成长期前期的快速发展阶段，潜力大，机会多，但是由于原研药和类似药的资金、技术和竞争壁垒都很高，强劲的技术研发能力和渠道拓展能力是企业成功的关键要素，进入者需要具备很深的技术背景（或可以整合技术能力很强的团队）及很强的资金实力。

研发技术方向推荐Me-too类新药。研发一个全新生物药的技术和资金门槛非常高，还面临极高的研发失败风险；生物类似药在价格和成功率等方面虽然具有一定优势，但面临专利问题：原研药专利不到期，类似药无法上市。而介于两者之间的一个很好选择就是Me-too药。Me-too药是指规避已上市药品的专利权，通过对已上市药品进行结构改造或修饰，获得等同疗效的专利新药。Me-too药平衡了创新药和仿制药的特点，具有较高的研发性价比。

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