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1.市场空间大小：未来5年中国风力发电市场规模有多大？增速有多快？
2.核心发展逻辑：哪些因素在推动风力发电市场发展？怎样推动的？推动力有多强？
3.进入门槛高低：进入风力发电行业有哪些门槛？门槛有多高？跨越难度大吗？
4.进入时机好坏：现在是进入风力发电行业的好时机吗？是否太早或过晚？投资窗口期在何时？
5.最优投资策略：风力发电行业有什么好的投资机会点？适合什么企业投？最优投资策略是什么？
风力发电即把风的动能转变成机械动能，再把机械动能转化为电能的发电方式，其原理是利用风力带动风车叶片旋转，再透过增速机将旋转的速度提升，来促使发电机发电。
从产业链来看，风电产业链上游为风电设备制造行业（主要包括风机整机制造企业和风机零部件供应商），中游为风电项目开发运营企业，下游为电网公司。风机零部件包括叶片、塔筒、发电机、电控、齿轮箱等。
风电产业链
| 维度 | 评级 | 说明 |
|---|---|---|
| 市场机会 | 大 | |
| 发展动力 | 强 | |
| 进入壁垒 | 高 | |
| 进入时机 | 好 | |
| 推荐指数 | 推荐 |
市场机会很大：海上风电和分散式风电的发展逐渐成为风电产业的主力，具有广阔的发展空间。
技术及政策双驱动：在风电技术不断进步及产业政策密集发布的大力推动下，我国风电产业蓬勃发展，风力发电量占全国发电量的比重正在逐步增加。
行业进入壁垒偏高：除政策壁垒相对较低，技术壁垒、竞争壁垒、资金壁垒都偏高。
行业进入时机很好：我国风电产业呈现出以陆上集中式风电为主，海上风电及分散式风电为辅的局面；风电设备产业链已形成，关键零部件对国外依赖度逐渐降低；风电运维市场将进入持续扩容和需求激增阶段，处于成长期初期，前景看好。
综合评估：投资价值评级为三颗星，投资建议为“推荐”。
| 评级 | 含义 | 说明 |
|---|---|---|
| 大 | 未来几年市场增量比较大，且增速高 |
风力发电产业处于中投机会矩阵的右上区间，这个区间称为“蓝海市场”。基本特征是“中高增速+大增量”，即未来几年风力发电产业的市场规模为中高速增长，新增加的市场容量比较大。
......（略）
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| 产业 | 当前规模(2017年) | 未来市场空间(2022年) | 市场增长量 | 年复合增长率（%） |
|---|---|---|---|---|
| 风电累计装机量 （亿千瓦） | * | * | * | * |
| 海上风电累计装机量（兆瓦） | * | * | * | * |
| 海上风电投资造价 （亿元） | * | * | * | * |
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| 驱动因素 | 弱 | 中 | 强 | 很强 |
|---|---|---|---|---|
| 经济因素 | ||||
| 技术因素 | ||||
| 政策因素 | ||||
| 社会文化因素 | ||||
| 综合评估 |
1、能源结构调整：能源结构调整推动风力发电产业成为新焦点
风能是一种清洁而稳定的新能源，风力发电作为全球公认可以有效减缓气候变化、提高能源安全、促进低碳经济增长的方案，得到各国政府、机构和企业等的高度关注。此外，由于风电技术相对成熟，且具有更高的成本效益和资源有效性，因此，风电也成为近年来世界上增长最快的能源之一。
目前，中国已成为全球风电规模最大、增长最快的市场，风电也已成为我国继煤电、水电之后的第三大电源。随着世界各国对能源安全、生态环境、气候变化等问题的日益重视，加快发展风电产业已成为我国深入推进能源转型发展、促进大气污染防治的重要手段。与此同时，在陆上集中式风电建设装机增速下滑时，海上风电和分散式风电逐渐成为我国风电市场新焦点，具有强劲的发展动力。
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| 进入壁垒 | 低 | 中 | 高 | 很高 |
|---|---|---|---|---|
| 竞争壁垒 | ||||
| 技术壁垒 | ||||
| 资金壁垒 | ||||
| 政策壁垒 | ||||
| 综合评估 |
1、竞争壁垒：企业数量减少，但市场集中度不断提升
风电整机制造企业竞争情况：2013-2017年五年来，风电整机制造企业的市场份额集中趋势明显。排名前五的风电机组制造企业新增装机市场份额由2013年的54.1%增长到2017年的67.1%，增长了13%；排名前十的风电制造企业新增装机市场份额由2013年的77.8%增长到2017年的77.8%增长到2017年的89.5%，增长了12%。
风电开发商竞争情况：与风电机组制造商相比，风电开发商数量相对要多，但二者企业数量和集中变化趋势一致。2016年，中国风电有新增装机的开发商企业超过100家，前十家装机容量超过1300万千瓦，占比达到58.8%；累计装机前十家的开发企业装机容量超过1亿千瓦，占比达到69.4%。2017年，中国风电有新增装机的开发企业共80多家，前十家装机容量合计接近1300万千瓦，占比达到76%；截至2017年底，前十家开发企业累计装机容量合计超过1.3亿千瓦，占比达到71%。
海上风电竞争情况：尽管海上风电优势众多，但由于海上风电技术难度较大，对产品要求较高，因此海上风电机组制造商相对较少。2016年，中国海上风电新增装机154台，容量达到59万千瓦，共有4家制造企业有新增吊装；2017年，中国海上风电取得突破进展，新增装机共319台，新增装机容量达到116万千瓦，共有8家制造企业有新增装机。
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| 评级 | 含义 | 说明 |
|---|---|---|
| 好 | 海上风电及分布式风电处于成长初期，市场前景广阔 |
我国风电复苏与海上风电、分散式风电息息相关，产业呈现出以陆上集中式风电为主，海上风电及分散式风电为辅的局面。目前，风电设备产业链已形成，从产能来看，我国风电整机供应商可满足国内市场每年30GW以上的安装需求，关键零部件对国外依赖度逐渐降低。同时，随着“十三五”规划的临近和我国风电装机量的稳步增长，风电运维市场也将进入持续扩容和需求激增阶段，处于成长期初期，前景看好。
大增量中小增量
中高增速低增速
风力发电产业处于中投顾问投资机会箱的第2区间，基本特征是“中高增速+大增量+高壁垒”。即未来几年风力发电产业市场规模为稳定的中高速增长，新增加的市场容量比较大，进入壁垒高。
当前我国能源消费结构正处在调整的关键期，风电产业也进入换挡期。集中式陆上风电新增装机规模逐步下滑，分散式风电和海上风电迅速成为市场新的焦点，发展开始驶入快车道。此外，在海上风电的带动下，风电运维市场也迅速发展，带来广阔的市场空间。
分散式风电
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