某上市企业珠海大健康产业基地建设项目

来源： 2018-12-29 09:45:32 收藏

项目核心内容

　　本项目是国内一家医药龙头企业2018年9月发行的配股说明书中的重点内容。项目核心内容与点评：

　　本项目位于珠海市金湾区生物医药产业园，拟建设大型综合化、现代化医药生产基地，包括1个药品制剂中心、1个保健品和食品制剂中心、1个提取中心、1个质检中心、1个研发中心及其配套设施等。本项目拟生产两类产品：一是保健品和食品;二是以呼吸系统用药为主的药品。

　　呼吸系统疾病是一种常见病、多发病，在世界范围内的发病率与死亡率都较高。随着老龄化社会的到来以及空气污染问题日益突出，呼吸系统疾病发病率呈逐年上升的趋势，所以本项目的建设符合患者的需求。此外，随着我国居民收入水平的提高，以及健康理念的转变，在“大健康”已经上升为国家战略的背景下，“治未病”的观念已逐渐被居民接受，保健品市场保持快速发展态势，所以本项目的建设也符合市场发展趋势。

　　本项目总投资规模为147,151.11万元，其中建设投资140,277.00万元，铺底流动资金6,874.11万元。建设投资中，建筑工程费和设备购置费占比最大，其投资金额分别为41,967.00万元和55,057.00万元，占总投资比重分别为28.52%和37.42%。其他费用还包括按照工程费、建设项目其他费用和基本预备费。

　　从发展战略来看，研发实力和渠道资源是重点。

　　研发实力方面，该龙头企业从 2013 年开始进行呼吸系统用药的深入研究，并与某中国工程院院士成立了呼吸药物工程技术有限公司，投入大额资金开展呼吸系统用药研发工作，累计研发投入已超亿元，目前有多款产品正在申报生产批。保健品方面，公司拥有二十余年的经营经验，聚集了一大批高端研发人才， 累积了丰富的研发经验。目前，正有多个产品在自主研发中，预计未来 1-2 年内取得生产批件。强大的综合研发能力，是使项目建成后具备竞争能力和盈利能力的重要条件。

　　渠道资源方面，在医药领域，该龙头企业已建立覆盖国内市场的营销网络，并与商业主渠道和数万家医院、诊所、药店等终端客户建立了稳定、良好的业务关系，销售模式以自主销售为主，招商为辅。保健品方面，公司已经在全国设立了31个省级分部，213 个下属办事处， 与各区域覆盖能力较好的经销商保持着长期的合作关系;除了传统的经销管理模式外，还充分利用微信、微博等平台进行产品宣传。完善的销售网络能够保证公司新增产能及新产品顺利推向市场，为本项目的实施提供了坚实的基础。

　　本项计算期为12年，其中建设期3年，生产期9年，预计于2019年12月建设完成，2020年开始生产。生产期内，各产品投产第一年达到设计能力的60%，第二年达到设计能力的 80%，第三年及以后达到设计能力的 100%。达产后预计年营业收入为119,332万元，净利润27,041.71万元，投资回收期约8年，需要企业具备较强的资金实力。

一、项目基本情况

　　本项目位于珠海市金湾区生物医药产业园，拟建设大型综合化、现代化医药生产基地，包括 1 个药品制剂中心、1 个保健品和食品制剂中心、1 个提取中心、1 个质检中心、1 个研发中心及其配套设施等。

　　本项目拟生产两类产品：一是保健品和食品，以实现多个近年来已研制成功的新产品和多个在研产品的产业化生产，推动公司在保健品市场的持续发展;二是以呼吸系统用药为主的药品，包括布地奈德系列和异丙托溴铵系列等，主要治疗哮喘和慢性阻塞性肺病，以丰富现有药品组合，增加新的赢利点。珠海大健康产业基地建设项目涉及的产品具体情况如下：

二、项目投资计划及投资测算过程

　　本项目总投资规模为 147,151.11 万元，其中，拟使用本次配股公开发行募集资金 115,000.00 万元(全部为资本性支出)，其余 32,151.11 万元由发行人以自有资金投入。

　　该项目具体投资构成情况如下：

                                                                                                            　　单位：万元

　　项目投资测算依据和测算过程如下：

　　1、建设投资

　　本项目严格贯彻执行国家药品监督管理局颁布的《药品生产质量管理规范》(2010 年修订)、《医药工业洁净厂房设计规范》(GB50457-2008)、《保健食品良好生产规范》中的各项规定与要求设计，建设投资包括工程费用、建设项目其他费用和基本预备费。

　　(1)工程费用

　　本项目拟使用资金 41,967 万元作为建筑工程费、55,057 万元作为设备购置费、16,601 万元作为安装工程费，分别占总投资的 28.52%、37.42%、11.28%， 具体情况如下：

　　①建筑工程费

　　该项投资主要包括生产区、辅助生产项目(含办公、宿舍等服务性项目)的土建工程、装饰工程及相关费用投入，建筑规模和单价严格依据医药行业、保健品行业设计的要求，并参照近年来类似工程的技术经济指标估算，具体测算依据如下：

　                                                                                                              　单位：万元

 　　②设备购置费及安装工程费

　　本项目涉及的设备选型均满足《药品生产质量管理规范》(2010 年修订)、《保健食品良好生产规范》中有关设备选型的要求，并在控制总体投资的基础上，提高机械化、自动化水平，拟采用医药工业先进水平的设备，为确保产品的质量提供条件。各项设备的价格按现行市场价和调查价估算。本项目拟使用资金 16,601 万元用于安装工程费，参照同类项目实施经验及市场价格计算。

　　本项目设备购置费及安装工程费具体构成如下：

                                                                                                              　　单位：万元

　　设备购置费按设备类别分类如下：

                                                                                                             　　单位：万元

　　(2)建设项目其他费用

　　本项目拟使用资金 11,622 万元用于建设项目其他费用的支出，具体情况如下：

                                                                                                            　　单位：万元

　　其中，土地使用权费按照项目所在地同类地块同期挂牌价格计算，其他项目依据《化工建设设计概算编制办法(2009)》、《化工建设项目可行性研究投资估算编制办法》等要求而计算。

　　(3)基本预备费

　　本项目基本预备费按工程费用和建设项目其他费用的 12%计算。

　　2、铺底流动资金

　　根据该项目达产后的销售情况结合项目流动资产(现金、应收账款、存货等) 和流动负债(应付账款)的周转情况，合计需求流动资金为 22,913.70 万元，其中铺底流动资金测算为 6,874.11 万元。

三、项目实施的必要性

　　1、布局呼吸系统用药市场，增加新的赢利点的需要

　　呼吸系统疾病是一种常见病、多发病，在世界范围内的发病率与死亡率都较高。随着全球老龄化社会的到来和世界经济的不断发展，以及空气污染问题日益突出，呼吸系统疾病发病率呈逐年上升的趋势。《中国卫生和计划生育统计年鉴(2016 年)》数据显示，2015 年呼吸系统疾病已成为继恶性肿瘤、心脏病、脑血管病之后的我国居民第四大死亡病因。呼吸系统疾病发病率的上升，推动了我国呼吸系统用药市场的发展。根据国家食品药品监督管理总局南方医药经济研究所统计数据，近年来我国呼吸系统用药销售规模呈显著增长趋势，2014 年我国医院呼吸系统用药销售规模为 524 亿元，比 2012 年增加了 207 亿元。

　　呼吸系统疾病中，哮喘和慢性阻塞性肺病是治疗难度最大和死亡率最高的类型。治疗哮喘和慢性阻塞性肺病的最佳剂型为吸入制剂，其相比于口服和注射剂型具有用量少、见效快、副作用低等优点。由于吸入制剂对生产工艺具有极高的要求，目前我国市场上的吸入制剂主要由国外医药企业生产，本土企业尚未形成有效竞争优势。本项目生产的布地奈德系列产品和异丙托溴铵系列产品是公司在呼吸系统用药市场进行战略布局的重要产品，将为公司增加新的盈利点，提高公司在药品市场的综合竞争力。

　　2、巩固公司在保健品行业领先地位的需要

　　随着我国居民收入水平的提高，以及健康理念的转变，“不治已病治未病”的观念已逐渐被居民接受，保健品市场保持快速发展态势。国家统计局数据显示，2014 年，我国保健食品制造企业收入达 1,474.46 亿元，较 2012 年复合增长率为30.41%。保健品市场在迎来快速发展期的同时，也面临着竞争日益激烈的问题。近年来，众多国外保健品品牌纷纷进入中国市场，且占据较大的市场份额。2016 年 7 月 1 日，《保健品注册与备案管理办法》正式实施，我国对保健品的管理由单一的注册制变更为注册制和备案制并行，这在一定程度上降低了保健品行业的进入门槛，行业竞争可能加剧。

　　为了把握保健品市场发展的机会，并有效应对竞争环境变化的冲击，公司需要加强保健品业务的研发、生产、销售能力，使现有保健品业务在平稳发展的基础上实现突破。目前，公司已储备参芪口服液、双歧杆菌胶囊等多个保健品在研产品，不仅增加了现有抗疲劳、增强免疫力功能产品的种类，而且增加了促消化、调节肠道菌群功能的产品，能够丰富现有产品类型，满足消费者对保健品的多样化需求，形成差异化竞争优势。同时，公司依托保健品研发、品牌优势，开发了多个普通食品类产品。上述产品剂型包括口服液、粉剂、软胶囊、液体饮料、固体饮料等，且部分产品需要无菌生产车间，而公司现有的生产设备以口服液为主， 且存在多个产品共用生产线的情况，无法满足新产品生产的需要。因此，公司亟需新建生产车间，以保证新产品顺利生产、上市。

　　3、加强质量管理的需要

　　公司目前有部分产品为外协加工，对于外协加工的产品，公司在原辅料采购上严格控制，部分重要原料由公司自行采购。同时，公司在受托单位中均有派出人员对生产过程进行严格监督，在成品的储存、检验等方面均有一套严格的控制体系。公司外协加工的产品在产品质量方面均符合监管部门的要求，但从提升品质控制进而提升公司核心竞争力的角度考虑，公司在将来必须实现优势产品自产，这对公司的生产能力提出了更高的要求。

四、项目实施的可行性

　　1、强大的研发实力

　　药品方面，为了把握呼吸系统用药市场的发展机会，公司从 2013 年开始进行呼吸系统用药的深入研究，成立了以中国药典委员会委员、原上海医药工业研究院上海呼吸系统药物工程技术研究中心主任金方教授为核心的上海方予健康医药科技有限公司，并与中国工程院院士、呼吸病学专家钟南山先生主持的广州市呼吸疾病研究所共同成立了广州健康元呼吸药物工程技术有限公司，投入大额资金开展呼吸系统用药研发工作，累计研发投入已超亿元。目前，布地奈德系列产品、异丙托溴铵系列产品研发工作正在顺利进行，布地奈德气雾剂和异丙托溴铵气雾剂均正在申报生产批件，预计未来1-3 年内在研产品会陆续取得生产批件。

　　保健品方面，公司拥有二十余年的经营经验，聚集了一大批高端研发人才， 累积了丰富的研发经验。目前，参芪口服液、双歧杆菌胶囊等多个产品的研发工作正在顺利开展，预计未来 1-2 年内取得生产批件。

　　强大的综合研发能力，能够为本项目的实施提供有效支撑。

　　2、强大的销售能力

　　药品方面，公司已建立覆盖国内市场的营销网络，并与商业主渠道和数万家医院、诊所、药店等终端客户建立了稳定、良好的业务关系，销售模式以自主销售为主，招商为辅。公司处方药均自行销售，OTC 产品基本通过商业配送终端覆盖，主要和国药控股、上海医药(集团)有限公司、华润医药商业集团以及当地的医药商业龙头公司进行合作。

　　保健品方面，公司已经在全国设立了 31 个省级分部，213 个下属办事处， 与各区域覆盖能力较好的经销商保持着长期的合作关系，形成稳定的战略联盟， 共同发展。在合作一级经销商合计约 670 家，其中药线商业达 320 家，食线商业商超合计约 350 余家，其下属二级商业及所覆盖药线食线终端约达到 15 万家。通过此阶梯式营销渠道对产品进行了很好的管理和推广。除了传统的经销管理模式外，还充分利用微信、微博等平台进行产品宣传，通过电商渠道协同营销，共同发展。

　　完善的销售网络能够保证公司新增产能及新产品顺利推向市场，为本项目的实施提供了坚实的基础。

　　3、品牌优势支撑

　　公司成立二十多年来，一直专注于医药、保健品领域的经营，其优良的产品质量及市场服务等树立了企业长久以来成功的品牌形象，并为公司赢得广泛市场认可。公司保健品“太太”、“静心”、“鹰牌”、OTC“意可贴”，处方药“倍能”和“速能”及丽珠旗下系列产品的众多品牌，为公司赢得了广泛的市场认知度及企业发展潜力。因此，品牌优势可为本项目涉及的新产品的顺利上市提供有效支持。

五、项目实施主体和资金投入方式

　　本项目的实施主体为XX公司，该公司为发行人的全资子公司，发行人拟通过增资的方式对其进行资金投入。

六、项目的投资进度安排

　　本项目建设期为 36 个月，投资进度如下：

　　本项目建设投资额为 140,277.00 万元，拟在项目建设期的第 1-12 个月投入28,055.40 万元，第 13-24 个月投入 84,166.20 万元，第 25-36 个月投入 28,055.40万元。

七、项目的经济效益

　　本项目计算期为 12 年，其中建设期 3 年，生产期 9 年，预计于 2019 年 12 月建设完成，2020 年开始生产。生产期内，各产品投产第一年达到设计能力的60%，第二年达到设计能力的 80%，第三年及以后达到设计能力的 100%。该项目达产当年及以后年度的预期经济效益如下：

                                                                                                              　　单位：万元

　　该项目达产当年及以后年度预期经济效益的测算依据和测算过程如下：

　　1、营业收入

　　该项目达产当年及以后年度，各产品预计收入情况如下：

　　生产期内，该项目各产品的投产时间根据预计取得生产批件的时间而定。生产期内，各产品收入情况如下：

                                                                                                                  　　单位：万元

　　上述产品中，漏芦总甾酮胶囊属于中药创新药，参芪浓缩液属于保健品创新产品，根据项目建设进度、市场空间及行业发展趋势预测项目运营期产品年销售数量和产品价格，据此计算项目带来的销售收入。对于其余产品，目前市场上存在相同或相似产品，其销量在综合考虑目前及未来市场需求、竞争状况等因素后预测;产品出厂价格参考目前市场价格并扣除流通环节必要费用、考虑未来市场供需的情况下进行预测。该项目营业收入的测算充分考虑了各个产品的研发进度、市场前景及竞争状况，具有合理性。

　　2、营业成本

　　该项目营业成本包括原辅料及包装材料费、动力费、工资及福利费、修理费、折旧费、摊销费、其他制造费用，具体测算依据如下：

　　① 原辅料及包装材料费：依据现行市场价格测算，每年合计为 23,282 万元;

　　② 动力费：包含水费、电费和天然气费，综合考虑设备负荷、工作量等因素计算各项使用量，并根据项目所在地价格计算而得，每年合计为 2,079.66 万元;

　　③ 工资及福利费：按项目劳动定员为 455 人计算，工资及福利按各人员岗位而定，每年合计为 3,640 万元;

　　④ 修理费：按固定资产原值的 2.5%计算，每年为 3,495 万元;

　　⑤ 折旧、摊销费：房屋建筑物按 20 年折旧，机器设备按 10 年折旧，残值率均为 5%，折旧方法均为平均年限法，每年折旧费合计 10,748.12 万元;土地使用权按 50 年直线摊销，无形资产按 10 年直线摊销，递延资产按 5 年直线摊销，每年摊销费合计 176 万元;

　　⑥ 其他制造费用：按固定资产原值的 1%计算，每年为 1,398 万元。

　　3、毛利率分析

　　该项目达产当年及以后年度，每年毛利为 74,513.22 万元，毛利率为 62.44%。

　　2014 年至 2016 年，公司化学制剂毛利率分别为 76.14%、80.24%、81.87%，保健品毛利率分别为 70.18%、62.68%、67.09%。该项目达产后毛利率低于现有化学制剂和保健品毛利率，因此，该项目预计经济效益的测算是谨慎、合理的。

　　4、期间费用

　　该项目管理费用包括员工薪酬、研发费、税费等，按营业收入的 8.58%计算， 每年合计为 10,234 万元;销售费用包括员工薪酬、市场宣传及推广费、运输费、差旅费、会务费等，按营业收入的 22.04%计算，每年合计为 26,305 万元;不考虑财务费用。

　　5、主要税金

　　原辅材料和燃料动力的进项税，除自来水的进项税率为 6%、天然气按 13% 以外，其它原辅材料及燃料动力的进项税率均为 17%;销项税率为 17%;城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加分别按应缴纳增值税额的 7%、3%、2% 计缴;企业所得税税率为 25%。

八、项目用地、立项、环评报批情况

　　本项目建设用地已经取得。2017 年 1 月 12 日，某市航空产业园管委会建设局出具《广东省企业投资项目备案证》(2016-440404-27-03-013353 号)。2017年 1 月 12 日，某市区区环境保护局出具《关于某市大健康产业基地建设项目环境影响报告表的批复意见》(珠金环建[2017]2 号)。